Definición
El burn rate (tasa de consumo de caja) es la cantidad de dinero neto que una empresa gasta cada mes por encima de lo que ingresa, y el runway (meses de vida) es el tiempo que puede seguir operando con la caja disponible a ese ritmo. El cálculo es sencillo: burn rate neto igual a gastos mensuales menos ingresos mensuales; runway igual a caja en el banco dividida entre el burn rate. Con 600.000 € en caja y un burn de 50.000 € al mes, quedan 12 meses.
En una startup financiada con inversión, estas dos cifras son el reloj que gobierna todo: cuánto contratar, cuándo buscar la siguiente ronda y qué pasa si el mercado se cierra. La práctica recomendada en 2026 es mantener entre 18 y 24 meses de runway y empezar a levantar capital con al menos 9 a 12 meses por delante, porque una ronda tarda de 3 a 6 meses. Los inversores miran además el múltiplo de quema: euros quemados por euro de ARR nuevo; menos de 1 es excelente.
El malentendido es pensar que quemar caja es malo en sí mismo. Es una inversión deliberada en crecer más rápido de lo que los ingresos permiten, y tiene sentido si cada euro quemado genera ingresos recurrentes que lo devuelven. Lo que mata empresas es la quema sin métricas que la justifiquen y el runway corto que obliga a aceptar cualquier condición. La alternativa es la rentabilidad temprana: crecer más lento, pero con el control en manos de los fundadores.
En la práctica
Una startup con 10 meses de runway y un múltiplo de quema de 3 (gasta 3 € por cada euro de ARR nuevo) recorta plantilla y publicidad para bajar a 1,5 y estirar la caja a 18 meses: ese margen le permite negociar la siguiente ronda sin urgencia.
Por qué importa
El runway es la fecha de caducidad de tus decisiones: con 6 meses de caja negocias mal, contratas mal y vendes mal. En mis empresas preferimos crecer con ingresos, y cuando se invierte, con un runway que nos deje elegir.
Preguntas frecuentes
- ¿Cuántos meses de runway debe tener una startup?
- La referencia habitual es 18 a 24 meses después de cerrar una ronda, y nunca bajar de 9 a 12 sin tener otra en marcha, porque levantar capital tarda entre 3 y 6 meses. Con menos de 6 meses, los inversores lo notan y las condiciones empeoran.
- ¿Qué diferencia hay entre burn rate bruto y neto?
- El burn bruto es todo lo que gastas al mes, sin contar ingresos. El burn neto es lo que pierdes realmente: gastos menos ingresos. El runway se calcula con el neto. Una empresa que gasta 100.000 € e ingresa 70.000 € tiene un burn bruto de 100.000 € y uno neto de 30.000 €.